رجح بنك "غولدمان ساكس" أن تدخل عوائد السندات الحكومية الرئيسية مرحلة أكثر استقراراً خلال الفترة المقبلة، مدعومة بتراجع تقلبات الأسواق وانخفاض أسعار الطاقة، ما قد يخفف الضغوط التي دفعت العوائد إلى مستويات مرتفعة في الأشهر الماضية.

وقال محللو البنك بقيادة ويليام مارشال إن "العوامل اللازمة لاستقرار العوائد ضمن نطاق محدد وتراجع تقلبات أسعار الفائدة أصبحت متوافرة"، مشيرين إلى أن هذا السيناريو يعتمد على استمرار هدوء تقلبات الأصول عالية المخاطر واستمرار انحسار ضغوط الطاقة.

وتراجع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.87%، بعدما تجاوز 5.25% مطلع أكتوبر. كما انخفض مؤشر "MOVE" لقياس تقلبات خيارات السندات الأميركية إلى نحو 93 نقطة، مقارنة بأكثر من 113 نقطة في أوائل أكتوبر، وفقاً لما نقلته شبكة "CNBC".

الولايات المتحدة

توقع البنك أن تستقر عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات ضمن نطاق يتراوح بين 4.75% و5% إذا دخلت الأصول الخطرة مرحلة أكثر هدوءاً، مع إمكانية تراجع تقلبات أسعار الفائدة بشكل إضافي.

أوروبا

رجح غولدمان ساكس تفوق أداء السندات الأوروبية لأجل 5 سنوات على بقية منحنى العائد. وأشار إلى أن الأسواق خفضت توقعات تشديد السياسة النقدية من البنك المركزي الأوروبي بنحو 40 نقطة أساس حتى نهاية 2027 مقارنة بذروة العوائد المسجلة في أواخر سبتمبر.

وعزا البنك ذلك إلى تحسن الأوضاع الجيوسياسية وتراجع علاوات المخاطر المرتبطة بأسعار النفط والغاز، ما قد يحد من الضغوط التضخمية. لكنه حذر من أن المجال بات محدوداً لمزيد من التراجع في توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل ما لم تظهر دلائل أوضح على تحسن إمدادات الطاقة أو تتضح ظروف فصل الشتاء.

المملكة المتحدة

أشار البنك إلى أن احتمالات استمرار تراجع العوائد قصيرة الأجل في بريطانيا ما زالت محدودة، لكنه لفت إلى أن أي عودة لمخاوف الطاقة قد تعيد مخاطر رفع الفائدة إلى الواجهة وتضغط على السندات قصيرة الأجل.

وفي المقابل، رأى أن استمرار انحسار ضغوط الطاقة قد يؤدي إلى تراجع علاوة مخاطر التضخم، ما يوفر دعماً إضافياً لسندات الحكومة البريطانية.

ليصلك المزيد من الأخبار اشترك بقناتنا على التيليكرام